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题：零利率不可取，发展经济本质要靠科技创新

作者 盘和林 浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员

盘和林

最近，关于降息是否有效提振经济的讨论非常激烈。有的学者甚至提出了零利率政策的建议。

笔者一向不十分赞同货币宽松。首先，如今楼市的确有问题，但不是大问题，经济的本质还是要靠科技创新提升生产力水平。其次，当前人民币贬值，和前段时间存款利率和央行公开市场操作利率下降有一定关联，美国加息，中国降息，利差就拉大了，金融资本逐利，少许流出导致人民币贬值，因果关系还是比较明确的。

但人民币贬值没有什么大不了。其一，人民币贬值就是美元紧缩周期的寻常事。不乏有人呼吁人民币零利率，这当然是不妥的，在美元紧缩周期，这一建议也是缺乏常识的。在美联储加息的过程中，人民币贬值是正常现象。我们唯一需要做的，是不要让人民币贬值波动太快。其二，人民币贬值对现阶段的中国经济有好处。日本就是因为在1980年代过于自信才被美国抢占了产业优势。无论是让美国半导体进入日本市场的《半导体协定》，还是让美元贬值的《广场协议》，日本人之所以能够接受，是日本人自信地认为自己已经完成结构改革，日本产品再也不用通过性价比来占领全球市场，而是通过技术。但现实呢？日本当年的芯片产业、汽车产业貌似高端，实际上并没有很高的技术壁垒，在产业链生态中也没有主导能力，后来美国科技稍微抬头，日本产业优势瞬间消失。这个教训告诉我们，还是要用性价比高的商品去占领全球，然后悄悄培育科技产业、高端产业，而不是一口气放弃所有的低端出口产业。我一直在关注特姆和希音等中国电商在海外的扩张。特姆和希音成功的点在哪里？美国人买海外商品有个最低限额，少于800美元的跨境商品免税，而特姆和希音正是利用了这一点。中国现阶段还需要低端的出口产业，因为中国企业建立技术和品牌壁垒需要时间。

至于房地产业，当前中国楼市的问题，说到底是城市化进程、人口结构等多方影响的最终结果，换句话说，宽松和人民币升值都无法挽回楼市下行趋势，楼市真正的根子，还是在于需求不足和杠杆太高。(中新经纬APP)

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